港股潮玩龙头泡泡玛特本日股价遇到重创，开盘后赶紧下探近10%，盘中跌幅握续扩大，最终收盘时下落8.49%。这次股价波动主要由国际作念空势力加码、好意思国市集销售增速不足预期等多厚利空成分引起，同期市集对公司弥远增长动能暗示担忧。仍是的“新消费牛股”再次靠近功绩高增但股价承压的阵势，公司股价较339.8港元/股的岑岭已跌去41%。
欺压12月4日，泡泡玛特卖空仓位升至公司开放股的6.3%，创下2023年8月以来最高水平。近期国际机构密集发布看空文告，部分外资机构预测2026年中国及国际市集营收将出现下滑。寂寞投资究诘机构伯恩斯坦初度清除泡泡玛特，给出“发扬欠安”评级，缠绵价225港元。德银也在一周前对泡泡玛特发出负面警示，赐与“握有”评级和缠绵价228港元。这些文告加重了市集焦急厚谊，鼓动股价快速下调。
此外，职工吐槽DIMOO挂链盲盒订价过高事件以及Skullpanda系列出现Logo印错等品控问题，也被市集解读为运营误差，进一步加重看空厚谊。干系事件曾导致其单日股价暴跌超5%，市值挥发超百亿港元。第三方数据证实，12月2日至8日历间，泡泡玛特卖空股数从111.06万股增至161.70万股，卖空金额从2.41亿港元飙升至6.23亿港元。
此前泡泡玛特三季度财报裸露好意思洲地区收益同比暴涨，国际业务高增一度支撑股价。但干预11月，北好意思线下销售趋势显然走弱，感德节“黑五”促销本领呈现“旺季不旺”特征，信用卡、借记卡抽样看望数据也证实销售环比无显然增长。伯恩斯坦分析师测算，本季度泡泡玛特好意思国业务销售增速已放缓至500%以下，与三季度变成理会反差，打击投资者信心。
泡泡玛特方面陈诉称高频抽样数据存在局限性，仅能当作趋势参考而非本色研究情况的真确反应。公司强调中枢思策是保险真确消费者购买需求而非依赖炒作浮滥IP热度。除好意思国市集外，欧洲、中国、东南亚等区域业务环比仍保握增长态势，国内四季度主推的“星星东说念主你最稀有圣诞礼盒”销售火爆，展现出多区域、多IP协同发展的后劲。
信达证券消费团队觉得，短期销售数据如实未达到市集预期，但高频数据无法反应真确销售全貌。景气投资东说念主基于短期销售旯旮趋势进行有计算，是短期股价波动的主要影响力量。而深度价值投资者看好潮玩行业上行趋势与天下扩散才气，招供“IP+生态”的弥远布局，以弥远握有为主。资金均衡会跟着估值援手和基本面变化快速突破，泡泡玛特本年瞻望利润在130-140亿元之间，PE对应17倍-19倍。尽管当今消费成长作风受挤压较为显然，但从跨年角度看，泡泡玛特依然是买卖步地、成长和估值三个维度均衡度较好的公司之一。